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金沙现金网安全可靠吗|快讯:甲醇盘中迅速拉升暴涨超4%

金沙现金网安全可靠吗|快讯:甲醇盘中迅速拉升暴涨超4%
发布日期:2020-01-11 15:13:26 信息来源:管理员 访问: 2313

金沙现金网安全可靠吗|快讯:甲醇盘中迅速拉升暴涨超4%

金沙现金网安全可靠吗,,8月22日,甲醇盘中迅速拉升暴涨超4%

甲醇继续关注行情高位运行态势

甲醇方面,大涨之后昨日郑醇再次震荡回跌,一度跌破指数3300,总体依然呈现高位运行,近月09合约最低跌至3170,主力01合约最低跌至3310,夜盘开盘后维持跌后震荡,尾盘快速拉升翻红;现货方面,昨日国内报价有涨有跌,幅度不大,内蒙地区跌20元报2600,江苏地区持稳报3300元,国际市场CFR中国维持394美元中间价;期货仓单继续维持0水平,有效预报1110张;消息方面,美原油指隔夜大幅拉升,收复65美元,今早开盘在65.1美元附近,PP、PE期货昨日再次高开低走维持回调节奏。对于今日的行情,继续关注行情高位运行态势,关注指数3300关口支撑作用。

甲醇供应释放,是否继续震荡发展?

8月甲醇期货、现货价格创出阶段性高位,1901合约最高涨至3400元/吨左右,江苏现货最高也超过了3300元/吨。这一轮甲醇的上涨有市场氛围高涨、海外装置检修、人民币连续贬值等原因。展望后期,短期从装置恢复和下游需求来看,甲醇供需较为宽松,中期天然气紧张和燃料需求旺盛预期暂无法证伪,预计中期甲醇仍将维持强势格局。

中美继续展开谈判,人民币贬值压力减轻 

近期土耳其、南非等新兴市场货币大幅度贬值,土耳其受到美国制裁后更加剧了全球恐慌情绪,人民币进一步受拖累连续贬值,离岸人民币汇率最低跌至6.95左右。目前,国外方面,土耳其采取部分措施暂时稳住了里拉汇率,美元高位震荡,从澳元等商品货币反弹来看,国际避险情绪正在收敛。

国内方面,上周受到中国出访美国继续商谈贸易摩擦事件影响,人民币大幅反弹,离岸汇率最高涨至6.82以下,继续关注谈判向好的可能性。总体来说,人民币汇率贬值压力得到缓解,甲醇进口成本有望降低,进口量增加,港口货源紧张压力或能够得到缓解。

进口成本偏高,海外装置不稳定 

人民币本轮贬值从7月开始,一方面,由于美元处于加息通道,美元本身强势,另一方面,国内货币政策边际放松,人民币持续在6.8以上波动,这使得甲醇进口成本处于高位。目前,甲醇CFR中国价格在395美元/吨左右,换算成人民币完全成本大约为3405元/吨左右,对比江苏17日3250元/吨的价格要高出155元,进口持续亏损。

今年受到生物燃料需求较好以及多套装置运行不稳的共同影响,CFR东南亚价格从二季度末开始走势独立,整体维持在400美元/吨上方。7月开始中国和东南亚两地进口价差保持在40左右,按照中国到东南亚运费30左右计算,中国转口至东南亚有利可图,所以如果转口量增加,会给港口货源带来压力。

7月份我国甲醇进口在50.5万吨,较2018年6月份进口量(45万吨)增加5.5万吨。7月我国甲醇出口量在1万吨,环比增加0.4万吨。根据8月目前的到港量来看,我们预计8月到港量有望靠近70万吨,环比大幅增加,但与过往比较量并不大。纸货市场back结构已经慢慢转为contango结构,近月紧张的状况有所缓解,但由于港口纸货有只交易进口货的特点,纸货目前仍然升水现货,说明港口市场总体预期货源紧俏,对进口量能否增加存疑。

甲醇装置恢复量大,期货已经转为升水结构 

在利润较好的情况下,甲醇装置由于去年生产负荷大,今年装置不稳检修较多,但目前甲醇装置开工率总体保持在较高水平,上周全国开工率68.94%。据我们统计,8月至9月,有多套装置重启,恢复量在465万吨/年左右,而新增检修量在225万吨/年左右。甲醇秋季检修来临,但是今年上半年装置陆续检修,预计下半年集中检修概率小,装置恢复量与检修量大体相当。苏北焦炉气限产装置逐渐开车外售,总体上甲醇供应方面将迎来一定增量。 

后期从国内供应方面来看,2018年下半年仍有部分甲醇新装置投产,但多有下游配套装置。如延长延安能化180万吨/年甲醇装置、鲁西化工80万吨/年甲醇装置、山西晋煤华昱100万吨/年甲醇装置、大连恒力炼化50万吨/年甲醇装置、山东瑞星50万吨/年甲醇装置计划投产。随着上述装置的投产,2018年国内甲醇供应量将继续保持增长,但近年增速总体上不高。

目前,甲醇以华东现货计算基差已经转负,现货贴水。7月下旬以来基差从250左右迅速修复,可见期货对后期供应压力预期打的很足。目前,对于下半年天然气保民用而导致的天然气供应短缺成为一致性预期,并且现在无法证伪,所以1901合约以及甲醇1-5价差都处于高位。下一步应该关注在基差为负情况下甲醇套保盘的压力,河南已经贴水300以上,注意仓单生成。调整过后,中期仍然以看多为主。

下游利润有所恢复,等待需求支撑 

目前下游聚烯烃补涨,使得甲醇最大下游MTO利润逐渐修复,按粒料与甲醇1:3计算,目前价差在550左右,近两年价差高位在800附近,持续修复需要聚烯烃走强拉动。实际装置方面,前期由于装置检修或盈利问题,MTO开工不高,目前阳煤恒通降负,青海盐湖延后重启,产业对于MTO利润上涨的期望暂时不高。短期江苏某大型装置提前重启,有拿货需求,注意采买节奏对盘面的影响。

传统下游等待淡季将过,今年夏季传统下游需求尚可,目前甲醛开工率恢复至30%以上,且价格传导性较好,利润得以维持。醋酸近期装置多检修,上半年价格冲高回落后企稳,现价在4500元/吨左右,利润较高。所以下游方面需等待MTO利润确认,以及传统下游淡季过去后,装置负荷提升和重启带来的需求支撑。

综上所述,宏观上关注中美关于贸易战的谈判,预计人民币汇率继续贬值压力减轻。甲醇进口成本降低,进口量有望回升。国内甲醇装置恢复量大于检修量,内地现货偏宽松。下游MTO利润修复中,等待短期甲醇价格调整后的需求支撑。短期甲醇期货弱势震荡,中期等待支撑确认后逢低做多为主。

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